성과와 주식 옵션의 차이
스톡 옵션과 성과 공유가 실제로 같은 것입니까? 어제 등장한 기사에서 월스트리트 저널을 주장한다. 시카고 대학교 경영 대학원의 재무 교수 인 스티븐 카플란 (Steven Kaplan)은 대부분의 경우 경영진 보상으로 스톡 옵션을 선호합니다. 그러나 그는 ISS가 스톡 옵션과 다른 방식으로 실적 기반 주식을 분류한다는 것이 이상하다고 생각합니다. 두 가지 형태의 형평이 동일한 수익을 제공하고 동일한 인센티브를 제공 할 수 있기 때문입니다. Kaplan은 $ 10의 행사 가격으로 3 백만 옵션을받는 경영진의 사례를 제공합니다. 재고가 15 달러가되면 행정관은 1500 만 달러를 벌 수있다. 20 달러로 상승하면 경영진은 3 천만 달러를 벌 수 있습니다. 이사는 주식이 $ 15로 상승하면 경영진이 100 만주를 받고, 주식이 $ 20로 오르면 1.5 백만주를받는 제한된 주식의 교부로 동일한 지불금과 인센티브를 창출 할 수 있습니다. & nbsp; 결과는 동일합니다. 옵션은 성과급이 아니지만 제한된 주식은 완전히 비합리적입니다. & rdquo; 그는 말한다. 진정한 아이러니 한 사실은, 증오의 제도적 주주 그룹이 옵션과 성과 공유에 대해 숭배하는 숭배에 대해 표시했다는 것입니다. 그러나 그것은 무엇입니까? (사실입니다.) 기사에서 주로 무시하는 한 가지는 실적 공유가 일반적으로 절대적인 TSR 성과가 아닌 상대적으로 얻는 것입니다. 다시 말해, 성과 공유는 일반적으로 회사의 TSR이 여러 피어 회사의 TSR보다 우수한 경우에만 발생합니다. 성과 공유는 일반적으로 절대 TSR 수치를 달성하기 위해 설계되지는 않습니다. 반대로 스톡 옵션은 상대적인 성과와 상관없이 주가 상승에 대한 가치를 제공합니다. 따라서 성과 공유와 스톡 옵션은 일반적으로 기사가 제시하는 것보다 훨씬 적습니다. 더 정확한 비교는 아마도 지수화된 가격 및 옵션을 가진 스톡 옵션에 달려있을 것입니다. 내가 생각하기에 대부분의 주주들은 뭔가 괜찮을 것입니다. 실적 공유. '실적 공유&